长安汽车财务状况综合分析_长安汽车近三年财务分析报告
1.汽车市场的活力恢复 第三季度各大车企利润大涨
2.20家A股上市车企三季度财报汇总:市场活力恢复 头部企业利润大涨
3.车企三季度业绩:豪华车盆满钵满,长安/比亚迪领跑自主
4.长安汽车是什么概念股
长安汽车完成60亿元定向增发。
10月21日,长安汽车发布公告,表示非公开发行人民币普通股5.61亿股,募集资金总额约60亿元。该笔资金将用于合肥二期项目、NE1?发动机项目、碰撞试验室项目、CD569项目和补充流动资金。
长安汽车称,募投项目实施后,可助力公司转型,提高综合竞争实力,优化资本结构。
专家认为,预计未来长安汽车可进一步实现资产负债表的修复,整体经营状况有望进一步提升。
有望提升整体经营状况
长安汽车表示,本次非公开发行新增股份,将于2020年10月26日在深圳证券上市。并强调,本次发行不会导致长安汽车的控制权发生变化。
此次发行价格为每股10.7元,募集资金总额约60亿元,扣除发行费用后,实际募资净额为59.86亿元。
由于是定向增发,长安汽车本次发行对象主要为12家公司,包括中国兵器装备集团有限公司、南方工业资产管理有限责任公司、中国长安汽车集团有限公司、JPMorgan?Chase?Bank、National?Association、?国信证券股份有限公司、创金合信基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、财通基金管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中国证券股份有限公司和景顺长城基金管理有限公司。
根据安排,本次非公开发行募集资金扣除发行费用后,将用于合肥二期项目、NE1发动机项目、碰撞试验室项目、CD569?项目和补充流动资金。
长安汽车表示,募投项目实施后将加强公司在技术、研发、品牌等方面投入,助力公司转型;同时,亦将提升爆款车型产能,加强自主动力平台、碰撞试验等核心系统业务能力,进一步提高综合竞争实力;此外,也有助于增强公司的资金实力,满足转型发展的资金需求,优化资本结构。
招银国际研究部白毅阳表示,这次定增募投项目,有助于提升长安的产品竞争力,进而提升盈利能力。同时从财务上能够改善资本结构,叠加今年以来长安剥离部分非核心资产,预计未来长安将进一步实现资产负债表的修复,整体经营状况有望进一步提升。
整体经营状况有待提升
目前,长安汽车在营收、成本控制等经营状况,相比部分头部车企,还有待提升。
财经网汽车整理了部分车企2020年中期营收,并统计了毛利率。发现长安汽车从营收到上半年毛利率,在众多车企中表现较为平平。
长安汽车2020年中期营收为327.32亿元,相比去年同期增长9.73%,其上半年毛利率为9.61%。
白毅阳表示,长安的毛利率整体来看,属于行业平均水平;从市场估值来看,长安汽车动态市盈率也接近平均水平。
10月23日,长安汽车开盘价为每股15.61元,总市值约为850亿元。而如东风集团股份市值约为491亿元,上汽集团、长城汽车等市值超千亿元。
但是,和比亚迪、长城以及吉利等相比,长安汽车在成本控制层面略逊一筹。比亚迪、长城以及吉利等毛利率均在14%以上,尤其是比亚迪,毛利率达到了22.63%,是长安汽车的2倍。
白毅阳指出,相对而言,长城和吉利等成本控制能力比较强,因此毛利率相对较高。
易车研究院分析师周丽君认为,相比头部车企,长安汽车整车毛利率偏低,这表明其产品走量但存在单车利润偏低的问题。长安汽车上半年整车毛利率为9.29%。
而且,由于合资公司盈利情况比较弱,白毅阳认为,长安汽车整体盈利能力受到拖累,这也导致资本市场对其关注度下降。
据长安汽车中期年报显示,长安福特上半年净利润亏损达11.4亿元。
不过,白毅阳认为,随着长安汽车出售长安雪铁龙,为长安新能源引入战略投资者后,“相信(长安汽车)整体盈利能力将边际提升”。
UNI系列或可提升毛利率
UNI系列的推出,或有望成为长安汽车毛利率突破10%的助力。
长安汽车在今年3月正式发布UNI系列(中文名为“引力”系列)。
独立汽车分析师张翔表示,UNI系列是长安汽车自身品牌向上的表现,可定位为中端产品。他指出,在UNI系列推出前,长安汽车产品主要集中于12万以下细分市场。
今年6月,UNI系列首款车型UNI-T正式上市,售价为11.39-13.39万。第二款概念车Vision-V的量产版于9月底亮相北京车展。
在销量方面,UNI-T已连续三月销量破万,有望成为长安汽车新增长点。
张翔表示,UNI-T在造型、智能配置以及性价比等层面,相比长安汽车其他产品有较大的提升,促使其销量走高。张翔较为看好UNI系列的市场表现。
白毅阳则认为,因为汽车企业的经营杠杆比较高,毛利率的实际提升还取决于UNI的放量。他认为,“随着UNI-T继续放量,以及未来UNI其他车型推出,长安毛利率仍有提升空间。”
但资深汽车分析师任万付表示,长安UNI系列应警惕高开低走的局面。
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汽车市场的活力恢复 第三季度各大车企利润大涨
7月过半,在国内A股上市的24家整车企业已经有9家公布了上半年业绩预告,其中,3家利润同比增长,2家扭亏,4家亏损。
联系起车市低迷环境和突发疫情对行业带来的影响,9家整车企业只有4家亏损,占比还不到一半,这样的成绩似乎还算不错,但仔细分析另外5家车企业绩增长或者扭亏的原因,真正靠自己的本事发家致富的只有两家。
也就是说,今年上半年业绩真正实现增长的,只有两家车企。
此外,4家带“ST”或“*ST”前缀的车企,有3家上半年持续亏损,面临退市风险。难道,这年头卖车真的没出息?
商用车企业最大赢家
分析上市企业的财报是一件很有意思的事情,不仅可以清晰掌握一个行业的处境和脉络走势,也可以看到各种光怪陆离的现象。
今天是入伏第一天,一年之中最热的时候来了,但国内上市车企的决策层们大部分心里拔凉拔凉的,因为上半年的业绩实在不理想。
已公布上半年业绩预告的9家整车企业,有4家亏损,剩下的5家企业,凭借真才实学提升自己盈利能力的,其实只有两家,分别是一汽解放和江铃汽车。
这两家企业的共同点是,主营业务都是商用车。
中汽协数据显示,今年1-6月,乘用车产销分别完成775.4万辆和787.3万辆,同别下降22.5%和22.4%;与疲软的乘用车市场形成对比的是,商用车产销分别完成235.9万辆和238.4万辆,同别增长9.5%和8.6%。商用车板块的逆势强劲崛起,让商用车制造企业直接受益。
一汽解放的前身是一汽轿车,在与一汽解放完成资产置换前,一汽轿车的自主业务一直是一汽集团心中的痛:2014年至2019年的六年时间里,除2017年之外,其他时间净利润都出现巨大下滑,2016年甚至巨亏9.54亿。
为了解决一汽轿车和一汽夏利同业竞争的老大难问题,也为了一汽集团的整体上市大业,2019年年初开始,一汽轿车开启了资产重组之路,置出一汽奔腾等乘用车业务,纳入一汽解放优质资产,从此换大炮,运营主业也从乘用车改为商用车。
2020年5月,一汽轿车与一汽解放完成资产置换,一汽轿车正式更名为一汽解放,实质上这是一汽解放借此登陆A股市场,开启公司新的发展阶段。
一汽解放本身就是商用车的老大,今年上半年商用车板块的发展利好,让一汽解放的净利润得到大幅增长,相比去年同期预计增长14.48%。
而江铃汽车不光靠着商用车红利实现业务的增长,还靠持续推动降本增效、严控费用支出,以及改善销售结构,上半年净利润实现252.54%的巨大增幅。
“ST”和“*ST”车企狂澜难挽
在国内A股上市的24家整车企业中,带有“ST”前缀和“*ST”前缀的各有2家,分别是ST海马和ST安凯,以及*ST众泰和*ST夏利。“ST”表示公司财务状况或其他状况出现异常,存在退市风险;“*ST”代表已经连续两年亏损,若第三年持续亏损将被强制退市。
巧的是,上述四家带有前缀的整车企业全部已公布上半年业绩预告,其中,只有*ST夏利实现盈利,其余三家都预计亏损,其中包括去年靠卖房扭亏为盈的ST海马。
最近两年,ST海马的车子卖得很失败,房子却卖得风生水起。去年,ST海马前面还带“*”,靠出售401套房产保壳成功,消除退市风险警,直到今年6月份才摘掉了前面的“*”号。今年,ST海马故伎重演,继续做起了房地产生意,拟出售145套房产。
然而,ST海马的汽车主业仍是扶不起的阿斗,产销量同比大幅下降,即使获得4000多万的补贴,另外还拿出100多套房出售,仍无法扭转局势,整个上半年预计亏损1.65亿。
面临被强制退市风险的*ST众泰处境更加艰难。其业绩预告显示,“受资金短缺叠加肺炎疫情的影响,以及汽车行业整体景气度不高,公司下属各基地基本处于停产、半停产状态,公司的汽车产销大幅下降,销售收入大幅下降”,公司2020年上半年净利润预计亏损9亿元,与去年同期(亏损2.9亿)相比大幅增加。
ST安凯则因原材料供应、物流和市场需求均受到疫情严重影响,公司上半年营业收入未达预期,预计亏损4250万。
值得一提的是,唯一实现盈利的*ST夏利,则是靠着出售华利汽车实现扭亏,这笔收益约为7.4亿元,若减去这笔交易带来的收入,*ST夏利将亏损3.45亿。
去年,一汽夏利与新势力中的博郡汽车成立了合资公司,但随着博郡资金链断裂宣告造车失败,一汽夏利混改不成反面临一地鸡毛,加上整车生产销售业务停摆,除了出售华利汽车之外,几乎没有其他收入,全年可能继续亏损,如此一来,一汽夏利将可能被迫退市。
车市荒年卖车没出息?
一个有意思的现象是,在车市荒年下,除了以商用车为主业的江铃和一汽解放表现比较争气外,其他上市整车企业都要靠投资或出售资产实现盈利。
除了上述的*ST夏利之外,长安汽车是其中的典型。
长安汽车发布的业绩预告显示,预计公司2020年上半年净利润为25亿,而去年同期为亏损22.4亿元,同比大幅扭亏为盈。但分析业绩变化原因,长安汽车的三项非经常性损益项目非常抢眼,分别是:
1.全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者,公司放弃增资优先认购权,增加归属于上市公司股东的净利润约21亿元;
2.出售长安标致雪铁龙汽车有限公司股权,增加归属于上市公司股东的净利润约14亿元;
3.公司持有的宁德时代股票股价上涨,增加归属于上市公司股东的净利润约17.75亿元。
靠着引入投资、出售长安PSA股权给宝能和炒股,长安汽车总共获得收益约52.75亿,若减去这三笔收入,长安汽车将亏损27.75亿,比去年同期的亏损金额还多。
虽然长安汽车今年上半年靠着长安福特合资公司的回暖,汽车业务表现不俗,累计销量同比微增1.33%,大大跑赢大市,但其汽车主业仍然亏损。
业绩预增的比亚迪,汽车主业也极不理想。数据显示,1-6月比亚迪累计销售新车158628辆,同比下滑30.45%,其引以为傲的新能源汽车业务,累计销量更是同比下滑58.34%。
根据业绩预告,比亚迪今年上半年的净利润预计为17亿,与去年同期相比增长16.88%,但增加的收益主要来自手机部件及组装业务,以及口罩业务。
由此可见,除了江铃汽车和一汽解放是真正的优等生,其他实现净利润增长或扭亏的车企,成绩都有些水分。最先公布业绩预告的车企尚且如此,其他车企又当如何?
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20家A股上市车企三季度财报汇总:市场活力恢复 头部企业利润大涨
2020年进程已近尾声,得益于中国疫情好转,国内汽车市场在后疫情时代一派欣欣向荣。根据乘联会披露的信息,2020年1至9月,国内狭义乘用车共销售1292.66万辆,同比减少12.5%。虽然一季度受到疫情的严重影响,但是三季度首次实现单季度回升,已经在逐步抵消疫情的损失。前三季度汽车消费势头向好。7、8、9三个月,汽车零售额同比增速均突破10%。汽车业经效同比增速,已经呈现利好先兆,利润先于营收,由负转正。1-8月,实现利润总额3084.3亿元,同比微增1.5%;营业收入47887.1亿元,同比下降1.4%。
本土汽车企业的业绩表现不错
长城汽车第三季度报告显示,今年前三季度,长城汽车实现营业收入621.43亿元,同比增长1.05%;实现归属于上市公司股东的净利润25.87亿元,同比减少11.32%。第三季度,长城汽车实现营业收入262.1亿元,同比增长23.6%,环比增长11.5%;实现归属于上市公司股东的净利润14.4亿元,同比增长2.9%。
长安汽车2020年前三季度预计归属于上市公司股东的净利润32亿元-38亿元,比上年同期增长220.23%-242.78%;其中第三季度盈利预计5.98亿元-11.98亿元,比上年同期增长241.84%-384.2%,实现扭亏为盈。
江淮汽车在今年前三季度已经实现扭亏为盈,业绩预告显示1-9月份归属于上市公司股东的净利润预计是4400万元左右。另外,江淮汽车在第三季度的业绩也相比今年初有所改善,公司归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润分别为1.91亿元和-2.54亿元。
而江淮汽车能够实现盈利的主要原因是销量高速增长以及补贴,江淮汽车以及旗下子公司在第三季度获得的补贴累计金额达到3.5亿元。
江铃汽车发布公告称,第三季度实现净利润1.5亿元,同比增长52.63%;前三季度实现净利润3.59亿元,同比增长127.42%。与此同时,预计2020年全年盈利3.99亿元至4.73亿元,同比增长170%至220%。主因是前三季度公司经营状况良好,预计第四季度将延续目前的经营状况,稳固提升公司利润。
可以看到,江铃汽车的第三季度、前三季度业绩表现良好,且江铃汽车对于2020年全年业绩预期也是不错的。
宝马、特斯拉实现剧增?现代下滑
戴姆勒方面最近表示,其在第三季度的息税前利润达到了30.7亿欧元(约36亿美元),不仅优于去年同期,也远远超过分析师预期的16.1亿欧元。目前来看,戴姆勒方面似乎已经从上半年大环境的负面影响中摆脱出来,因为就在今年第二季度,戴姆勒方面出现了16.8亿欧元(19.7亿美元)的运营亏损,因此其在第三季度的表现颇引人关注。
戴姆勒集团首席财务官Harald?Wilhelm在一份声明中表示:“我们在第三季度的表现非常强劲,这进一步证明我们正走在降低公司盈亏平衡点的正确道路上,我们预计这种积极的势头将在第四季度继续保持”。
再来看宝马集团的财务报表,它没有像其它车企那样发布第三季度营收数据,但公布了现金流数额。宝马汽车在今年第三季度的自由现金流是30.65亿欧元,高于去年同期的7.14亿欧元,同比暴增329%。
宝马集团的现金流大幅度增加主要是多个市场的复苏速度加快,给它带来了更高的销量增长。数据统计,今年第三季度宝马集团实现全球销量67.56万辆(包括BMW、MINI和劳斯莱斯品牌),同比增长8.6%,前三季度共交付163.83万辆,同比下滑12.5%。而从品牌来看,BMW第三季度的销量为58.53万辆,同比增长9.8%。
特斯拉2020年第三季度的财务表现,在许多维度都创造了新的记录。报告显示,特斯拉汽车第三季度总营收为87.71亿美元,比去年同期的63.03亿美元增长39%,环比增长45%;归属于普通股股东的净利润为3.31亿美元,与去年同期归属于普通股股东的净利润的1.43亿美元相比增长131%,环比增长218%。特斯拉表示,营收净利的大幅增长主要是因为汽车交付量的大幅增长以及其他方面业务的增长所实现。截至2020年三季度,特斯拉已经实现连续5个季度盈利。
不过,同为跨国汽车巨头,现代汽车的命运就没那么好了。日前,现代汽车公布第三季度业绩状况,第三季度出现净亏损,业绩远低于市场预期。其26日公布的财报显示,2020年第三季度收入同比增长2.3%至27.58万亿韩元(约合人民币1634亿元),但是营业亏损却达到3138亿元(约合人民币18.58亿元),净亏损达1888亿韩元(约合人民币11.18亿元)。
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车企三季度业绩:豪华车盆满钵满,长安/比亚迪领跑自主
11月初,绝大部份上市汽车企业2020年第三季度业绩对外完成披露。
截止11月2日,A股上市的20余家汽车制造企业第三季度业绩系数公布。其中,头部的十余家汽车制造企业实现盈利。而聚焦到利润增长的构成,既有车市销量回暖带来的数量带动,也有精细化运营下的财务结构改善,更有非经营性的利润流动补充。
总体来看,随着车市产销量不断回暖,整车企复苏情况明显,不少企业在三季度迎来不俗表现。从大的产业板块而言,车市马太效应亦愈发明显,不少弱势企业出现回血乏力的情况。上市公司业绩表现呈现“冷热不均”的特点。
1
上汽集团:业绩表现转好?实现年度目标难度增大
10月30日晚间,上汽集团公布的三季度财报显示,第三季度的营业收入为2101.27亿元,同比增加2.5%,归属上市公司股东的净利润为82.54亿元,同比增加17.44%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为80.09亿元,同比增加26.72%。
今年前三季度,公司实现营业总收入4986.6亿元,同比下降14.8%;归属于上市公司股东的净利润166.5亿元,同比下降19.9%。根据上汽集团公布的产销快报,今年前三季度,上汽集团累计销量为361.3万辆,同比下降18.1%。
从基本面上看,随着国内汽车市场的业绩逐渐改善,上汽集团单季度财报表现也在近一步好转。但由于前期的总体基数偏低,上汽集团全年业绩相比2019年应该仍有一定程度的下降。年度目标达成可能性逐渐降低。
2
广汽集团:业绩持续回暖?新能源板块持续上扬
10月29日晚,广汽集团发布2020年第三季度财报。根据财报,2020年前三季度,广汽集团实现营业收入约428.46亿元,同比增长0.38%;归属上市公司股东的净利润50.01亿元,同比下滑21.04%;归属于母公司股东的扣非净利润约43.64亿元,同比微增0.08%。
销量方面,广汽集团1-9月累计销售汽车140.72万辆,同比下降6.69%,降幅较1-8月收窄3.18个百分点。除了广汽“两田”继续保持强劲增长外,广汽集团自主品牌9月销量表现也颇为亮眼。广汽自主第三季度累计销量为9.89万辆,同比增长9.54%,广汽新能源板块前三季度累计销售超过3.8万辆,同比增长75%。
2020年以来,广汽集团启动了一系列的组织机构改革,尤其是围绕自主品牌相关业务进行了一体化的深化整合,对原整车事业本部的组织架构和职能进行补充和完善,设立经营管理委员会与整车事业本部合署运营。一系列的措施另广汽集团新能源业务板块呈现了快速复苏的态势。随着第四季度埃安品牌的近一步调整,广汽集团新能源业务板块有望迎来更加快速的发展。
3
长安汽车:非经营收入占比巨大?主营业务没有实质性好转
10月31日,长安汽车披露了2020年第三季度财报。根据财报,2020年前三季度,长安汽车实现营业收入230.59亿元,同比增长51.32%;归属于上市公司股东的净利润8.83亿,同比增长309.?70%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.19亿元,同比增长183.?52%。
值得注意的是,从7月1日至今,长安汽车通过集中竞价的方式累计出售宁德时代约2299.96万股股票,占其当前总股本的0.99%,累计成交金额约42.59亿元。根据长安汽车测算,扣除成本和相关税费后,将影响公司2020年度税后净利润约19.71?亿元。此外,2019年长安新能源引入战略投资者和长安PSA转让相关事宜收益都将汇入长安汽车2020年财务报表之中。
上半年较高的利润象征着长安汽车业绩的大幅回暖,但扣除非经常性损益的净利润后长安汽车实则亏损26.17亿元,同比增加10.13%,亏损幅度进一步增大。这也意味着,长安汽车的主营业务依然没有实现实质性好转。
4
比亚迪:第三季度净利润同比暴涨13倍
10月30日,比亚迪发布了第三季度业绩报告。2020年第三季度,比亚迪营业收入达到445.20亿元,同比增长40.72%;归属于上市公司股东的净利润为17.51亿元,同比增长1362.66%;今年前三季度,比亚迪营业收入累计达到1050.23亿元,同比增长11.94%;归属于上市公司股东的净利润为34.14亿元,同比增长116.83%。1-9月份经营活动产生的现金流量净额为286.6亿元,同比增长647.87%。
根据比亚迪2019年财报,汽车相关业务仍是其重要的业务板块。根据财报,其汽车及相关产品以及手机部件及组装业务的营收占别为49.53%和41.79%,比较接近;但两者毛利率相差却比较大,分别为21.88%和9.35%。
对于全年业绩,比亚迪预期2020年累计净利润将达到42亿至46亿元,这意味着比亚迪的全年盈利将告别前三年的连续下滑,实现触底反弹。尽管业绩大幅改观,但外界对于目前比亚迪的股价是否高估仍有着不同的结论,有人认为比亚迪股价符合目前业绩预期,但也有投资人认为在特斯拉效应之下,比亚迪估值存在泡沫。比亚迪究竟有没有泡沫?这一问题的答案或许仍将由市场给出。
5
一汽解放:净利润同比增长48.56%?商用车行业地位持续巩固
11月1日,一汽解放公布,公司前三季度实现营业收入7.3亿元,同比增长19.67%。归属于上市公司股东的净利润26.51亿元,同比增长48.56%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19.8亿元,上年同期亏损3.7亿元(调整后)。
2019年3月,一汽轿车启动的以资产置换、发行股份购买资产等方式购买一汽股份持有的解放有限股权的重大资产重组事项。经过重组,一汽解放汽车有限公司成为上市公司的全资子公司,上市公司主营业务从乘用车变更为商用车。今年5月,原一汽轿车正式更名为一汽解放。
作为重卡行业的龙头企业,目前一汽解放的重卡市场占有率在同行业中排名第一。相比之前的一汽轿车,一汽解放登陆资本市场大幅改善了上市公司的盈利能力,今年前三季度盈利超25亿,一举改变了此前一汽轿车业绩亏损的基本面。不过,与国内其他商用车企业相比,一汽解放以重卡为主的业务格局受到市场大环境影响的波动较大,因此其面临着进一步挖掘新的业绩增长空间的问题。
6
长城汽车:第三季度营收增长23.6%,销量目标完成66.8%
10月23日,长城汽车披露2020年前三季度财报。数据显示,今年第三季度长城季度营业收入为262.14亿元,同比增长23.6%,净利润为14.41亿元,同比增长2.91%;前三季度长城汽车营业收入为621.43亿元,同比增长1.05%;净利润为25.87亿元,同比下降11.32%。
针对业绩的改善,长城汽车表示,前三季度的净利润下滑主要是由于肺炎疫情的影响所致。而营收的复苏主要得益于疫情得控后汽车销量的增长。此外,今年第三季度长城汽车共计收获2.45亿元补助,今年前三季度共计收获5.76亿元补助。在扣除以补助为主的非经常性损益后,长城汽车前三个季度的净利润为18.77亿元,同比下降27.5%。
从长城汽车前三季度整体财务数据看,其多个指标相比去年同期出现一定下滑,但幅度相对较小。尤其从二季度以来,长城各项数据出现恢复性增长,营业总收入的下滑幅度已经减缓。在此发展趋势下,长城汽车在目前港股市场上的表现也将进一步改善。
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中国重汽:接近60%利润增长?重卡市场持续回暖
10月29日晚间,中国重汽发布第三季度报告。公司前三季度营业收入428.34亿元,同比增长46.4%;归属于上市公司股东净利润13.11亿元,同比增长59.9%。公司第三季度营业收入162.19亿元,同比增长138.83%;归属于上市公司股东的净利润5.83亿元,同比增长223.82%。
对于业绩增长原因,中国重汽认为主要是重卡市场依然保持着较高的增长态势,公司产销量较去年同期均有大幅提升。公司在有效抗疫的同时,持续发挥企业优势,进一步提升管理水平,并通过产品结构优化调整,有效增强了盈利水平。因此,公司业绩较去年同期有了较大增长。
目前,重卡行业继续保持高景气度,中国重汽Q3重卡销量达42.0万辆,同比+80.7%,其中9月重卡销量达15.1万辆,同比增加80.2%,环比增加16.2%。伴随着重卡在排放升级、安全性、舒适性等方面的提升,重卡高端化趋势显著,中国重汽平均单价与盈利能力有望进一步提升。
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东风汽车:收到研发补贴?前三季度净利4.9亿增长47.66%
10月29日晚间发布三季度业绩公告称,2020年前三季度营收约101.07亿元,同比增长1.66%;净利润约4.90亿元,同比增长47.66%;基本每股收益0.2451元,同比增长47.65%。2020年半年报显示,东风汽车的主营业务为汽车行业,占营收比例为:87.53%。针对其收益变动,东风汽车给出的主要原因是本期收到研发补贴。
东风汽车主营业务为全系列轻型商用车整车和动力总成的设计、制造和销售。事业单元涉及轻卡事业、工程车事业、客车事业、新能源事业和发动机事业。事业格局分布于襄阳、武汉、十堰。
商用车市场持续向好,目前国内商用车企业均有不同程度的业绩上涨,东风汽车业绩改善没有超出外界预期。随着市场竞争的进一步加剧,东风汽车仍然有较为明显的市场风险。
9
江铃汽车:前三季度净利3.59亿?
10月27日,江铃汽车发布2020年第三季度报告。报告显示,其2020年1-9月实现营收220.79亿元,同比增长8.19%;归属于上市公司股东的净利润为3.59亿元,同比增长127.42%。其中第三季度盈利1.51亿元,比上年同期增长52.63%。
江铃汽车业绩增长主要得益商用车板块拉动。前三季度,江铃汽车累计销售22.08万辆,同比增长9.21%。其中,商用车板块合计销量为19.04万辆,占比达八成。
目前商用车市场随整体经济周期及物流需求表现不错。商用车受政策、投资拉动增幅处于高位。江铃相关庆幸商用车产品在市场上表现较为理想,这在一定程度上稳定了目前江铃的基本盘。但同时,江铃重卡业务也面临着巨大的风险,太原江铃能否吸引战略投资者对未来江铃重卡业务至关重要。
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一汽夏利:出售一汽华利增加7亿非经营利润
10月14日,*ST夏利(000927.SZ)公布,公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润3.1亿元-3.5亿元,上年同期亏损7.01亿元;其中,预计第三季度归属于上市公司股东的净亏损4000万元-8000万元,上年同期亏损1.49亿元。
一汽夏利此次的净利增加得益于本年度一汽华利出售事宜的业绩增加,根据一汽夏利介绍,出售一汽华利相关交易预计增加2020年利润约7.4亿元。
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福田汽车:前三季度净利润2.82亿元?同比增长9.4%
10月31日,福田汽车公布了2020年第三季度业绩报告。2020年前三季度,福田汽车营业收入427.68亿,同比增长20.71%;归属于上市公司股东的净利润2.81亿,同比增长9.4%。
福田汽车认为:1、报告期商用车销量增长及销量结构优化;期间费用降低;冲压业务资产转让资产处置收益、福田康明斯等合联营公司投资收益增加等,影响利润同比增加。2、北京宝沃相关债权减值计提,影响利润同比减少。两方面主要因素影响了目前福田的整体业绩表现。
值得注意的是,在业绩报告中福田大篇幅阐述了宝沃汽车相关事宜。概括而言受限于神州优车方面财务紧张,预期支付给福田的转让资金未能按到位。未来宝沃相关项目的不确定性,或将会对福田的业绩产生进一步影响。
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安凯汽车:土地收储+资产转让=2020年前三季度净利润同比增加.45%
10月25日,安凯汽车发布三季度业绩公告,2020年前三季度安凯汽车营收约13.91亿元,同比下降46.01%;净利润约2.67亿元,同比增长.45%;基本每股收益0.36元,同比增长100%。
对于净利润增长的原因,安凯汽车表示:1)主要系报告期内非经常性损益贡献大幅增加所致。主要的非经营性损益增加归母净利润约4.8亿元;2)公司转让安徽安凯福田曙光车桥有限公司40%股权。
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宇通客车:营收净利齐下滑?客车市场基本面持续萎缩
10月27日晚,宇通客车发布三季度业绩公告称,2020年前三季度营收约136.14亿元,同比下降34.77%;净利润约1.56亿元,同比下降88.21%;基本每股收益0.07元,同比下降88.21%。
从目前了解到的基本面信息看,受疫情、前几年新能源客车提前消费、高铁及私家车等替代品的影响,国内行业大中型客车需求总量同比下降37.23%。在国内市场,公交需求已新能源化,受2015-2017年新能源公交的提前消费影响,2018-2020年公交需求出现了连续下滑。未来宇通聚焦的商用客车市场还将有持续萎缩的市场风险。
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江淮汽车:补贴补出了扭亏为盈
10月29日晚间,江淮汽车发布三季度业绩报告。报告显示,2020年前三季度,江淮汽车营收约400.60亿元,同比增长7.73%;净利润约4235万元,同比下降65.18%;基本每股收益0.02元,同比下降66.67%。
值得注意的是,该财务周期内,江淮相关补助也在大幅提升。根据过往公告,江淮汽车及控股子公司2020年以来补贴累计金额已达4.2亿元。江淮汽车在公告中表示:“公司及控股子公司对上述补助资金在2020年度计入当期损益,将对公司2020年度的利润产生积极影响。”
2020年以来,江淮汽车和国际汽车企业大众汽车紧密合作,达成了更深层次的战略合作关系。在此背景下,相比而言2019年的业绩泥沼,2020年至今江淮业绩层面改善明显。
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中通客车:海外出口严重受阻?前三季度净利1116.42万下滑79.84%?
11月1日,中通客车发布2020年三季度报告。公告显示,2020年1-9月中通客车实现营收32.53亿元,同比下滑32.62%;归属于上市公司股东的净利润1116万元,同比下滑79.84%。其中第三季度亏损6.33万元。
中通客车对于业绩变动给出的主要原因是,2020年疫情席卷全球,宏观经济短期下行、市场总体需求下降严重、出口业务受阻,导致公司前三季度经营业绩出现大幅下滑。
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海马汽车:下降颓势难掩?前三季度持续亏损2.34亿?
10月30日,海马汽车披露了第三季度业绩。根据公告,2020年第三季度,海马汽车营业收入为6.26亿元;归属于上市公司股东的净利润亏损0.61亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(元)亏损0.亿元。截止到三季度末,海马汽车营业收入为19.37亿;归属于上市公司股东的净利润亏损2.34亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(元)亏损3.25亿元。
在2017年及2018年,海马汽车已面临归属于上市公司股东的净利润的巨额亏损,其中,2017年亏损9.9亿元,2018年亏损16.3亿元。到了2019年4月,海马汽车更被实施退市风险警示,其股票简称由“海马汽车”变更为“*ST海马”。直至今年6月,海马汽车才实现“摘星”。
尽管目前公司业绩堪忧,但对于海马汽车而言,老兵景柱的回归带来了业绩面改善的希望。重新出山的景柱决心扭转海马汽车的困局,但海马汽车留给景柱的时间似乎并不多。
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小康股份:智能汽车拖累?前三季度累计亏损7.25亿
10月31日,小康股份披露了2020年第三季度报告。2020年1-9月,小康股份实现营业收入92.25亿元,较上年同期减少20.16%;实现归属于上市公司股东的净利润-7.25亿元,去年同期为-4.21亿元;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-12.36亿元,去年同期为-6.01亿元;经营活动产生的现金流量净额为4.63亿元,较上年同期增长198.88%。
小康股份表示,营业收入变动原因为受疫情影响的销量下降;归属上市公司股东净利润变动的主要原因为公司持有的重庆农村商业银行股票本期公允价值变动以及智能电动汽车板块的造成的亏损。其中,智能电动汽车板块当期影响归属于上市公司股东净利润为-5.38亿元。
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众泰汽车:亏掉一半市值?董事再次不对业绩报告真实性作保证
10月30日晚间,已经更名为*ST众泰的众泰汽车发布了2020年第三季度报告,报告显示,公司1-9月份实现营收9.81亿元,同比下滑72.68%,归属于上市公司股东净利润为-15.63亿元,同比下滑105.67%。2020年第三季度,*ST众泰实现营收2.11亿元,同比下滑26.79%,归属于上市公司股东净利润为-5.29亿元,同比下滑12.52%。
值得一提的是,众泰汽车董事娄国海再次表示无法保证本报告内容的真实性、准确性和完整性,理由是:公司的持续经营能力存在较大不确定性,铁牛集团有限公司对公司的业绩补偿兑现难度较大,公司面临众多诉讼及担保事项。在此情况下,无法合理估计公司因业绩补偿及或有事项对公司造成的损失金额,无法确认2020年前三季度公司的销售收入、利润总额及归属于上市公司股东的净利润等财务数据的真实性、完整性和准确性。
根据汽车预言家了解到的信息,目前众泰汽车属于被申请重整状态。众泰汽车也曾表示,如果重整草案不能获得法院裁定批准,法院将裁定终止公司的重整程序,并宣告公司破产。
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北汽蓝谷:前三季亏损增至28.84亿
10月29日晚间,北汽蓝谷公布三季度业绩报告。数据显示,今年前三季度,北汽蓝谷实现营收39.22亿元,同比下降78.16%;归属于上市公司股东的净利亏损28.84亿元,上年同期亏损3.13亿元,同比明显扩大;基本每股收益-0.8255元。
根据财报,1-9月,北汽蓝谷计入当期损益的补助共计1.39亿元,其中第三季度(7-9月)计入当期损益的补助为6751.07万元。
北汽蓝谷在三季报中称,营业收入下滑78.16%主要系公司销量同比下滑所致。行业分析人士认为,北汽新能源旗下产品销量主要来自出租车、网约车的购,而在此类购买需求趋近饱和的情况下,家庭用车销售未见起色,从而导致整体销量不佳,这也是北汽蓝谷出现亏损的重要原因之一。
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力帆股份:亏损继续扩大?重整工作目前仍然存在变数
10月29日晚间,*ST力帆披露2020年第三季度报告。根据公告,力帆前三季度公司实现总营收26.06亿元,同比下降61.02%;归属于上市公司股东的净利润亏损34.45亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.2亿元;基本每股收益-2.64元。
今年8月份,力帆股份发布公告称,控股股东重庆力帆控股有限公司(以下简称“力帆控股”),以其不能清偿到期债务,资产不足以清偿全部债务为由,申请破产重整。
同时,力帆股份表示,目前公司已经被债权人申请进入破产重整程序。并且公司存在因重整失败而被宣告破产的风险,如果公司被宣告破产,公司将被实施破产清算。
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长安汽车是什么概念股
最艰难的2020年已经进入最后一个季度,各大车企的三季度的业绩表现也随之登场。原本受疫情影响,2020年是车市最为艰难的一年,特别是今年上半年,不少车企也纷纷挂出营收、利润红灯,净利润甚至出现巨亏现象。
不过进入到下半年,随着疫情在全球的常态化,各大汽车制造商积极取措施应对市场变动,更重要的是中国市场疫情得到全面控制,带领全球汽车市场从低迷中快速反弹,呈整体回暖态势。根据《一句话点评》整理的国内外车企三季度财务数据显示,多数车企营收和利润都实现了转正,比如戴姆勒和特斯拉等,包括中国本土上市车企营收利润也迎来大涨,如长安和比亚迪等。
不过市场竞争就是这样,几家欢喜几家愁,在2020年的危机中,也呈现出许多机遇,比如高端汽车产品销量猛涨,推动有这类产品的车企实现销量和利润双丰收。但更多的平民化的产品,包括弱势品牌产品,依然处于动荡和迷茫之中,比如力帆、海马、众泰等车企等。
可以肯定的是,汽车市场和汽车消费只会不断向前发展,任何意外都不可能阻挡汽车产业向前发展的进程。只不过有很多的车企、品牌在时代的飞速发展中错过了机遇,成为时代的配角而已。
乘联会秘书长崔东树认为,中国汽车市场的回暖,会对跨国车企带来很好的利润和产销规模的保障。也有观点认为,跨国车企在重仓中国市场后,势必也会加剧中国市场竞争的白热化,这对中国本土车企来说也是一个不小的挑战。
中国市场影响全球
就目前公布的戴姆勒、特斯拉、福特、现代、大众等跨国车企的季度业绩来看,最为明显的特征是倚重中国市场的车企情况远远好于竞争对手。的确,“全球车市看中国,中国市场影响全球”的论证愈来愈明显。
拿戴姆特集团来说,上半年其净利润还出现近20亿欧元的亏损,但到了第三季度,戴姆勒集团净利润增长22%至21.6亿欧元,要知道这个净利润的取得,还是在营收跌幅6.9%的情况下取得的,这也意味着,在车市愈加艰难的当下,降本增效对企业业绩的提升与销售一样具有重要意义。
而全球61.4万辆的奔驰乘用车中,有22.36万辆来自中国市场的贡献,这个比重已经超过了36%。近年来,中国市场已成为奔驰在全球最大的单一市场,得益于中国汽车市场需求的反弹,戴姆勒业绩表现超出预期。前三季度戴姆勒公司欧洲、北美市场收入分别减少13%和20%,仅中国市场收入增长7%。
提到超出预期和降本增效,宝马也是一个活案例。虽然宝马还未发布季报,但根据其公布三季度暴涨329%至30.65亿欧元的现金流就不难发现,在动荡时代,稳住现金流将对应对风险和危机,改善财务表现起到至关重要的作用。而就中国市场来看,华晨宝马前第三季度的销量同比增长了11.5%,领涨ABB,无疑这也为宝马全球提供了强大的业绩支撑。
另外一个表现不错的跨国车企是特斯拉,数据显示今年三季度,特斯拉以13.9万辆的新车交付量,创造了87.71亿美元的营收水平,同比增长39%,同时也打破了特斯拉在2019年第四季度创下的11.2万辆最高交付记录。基于此,归属于普通股东的净利润为3.31亿美元,同比增长131%,创造了特斯拉季度盈利纪录。
良好的势头下,马斯克并未调低全年50万辆的交付目标,这也意味着四季度必须将交付数量提升至18.16万辆。毫无疑问,随着特斯拉在中国市场知名度不断提高,特斯拉占据了不少城市所有新车销量的榜首。业内分析认为,特斯拉将希望寄托于中国市场,能否实现目标将“主要取决于Model?Y和上海工厂产量的环比增长”。
为什么说中国市场影响全球,除了戴姆勒和特斯拉外,不得不提到的就是福特。数据显示,今年第三季度福特营业收入为375亿美元;调整后息税前利润为36亿美元,调整后息税前利润率为9.7%,同比增长5%;净利润达到24亿美元,远超此前华尔街预期的9.39亿美元。
得益于中国市场第三季度与去年同期相比增长25.4%至16.4万辆的销量增长,使得福特在华的市占率有所提升,其中福特、林肯和江铃的销量都实现了较去年同期两位数的上升。这也是福特汽车在中国的市场份额连续三个季度实现同比增长,息税前利润也实现了连续两个季度的增长。“更福特,更中国”的理念不仅让福特中国缓了一口气,而且也让福特全球找到了正确的方向。
车市的发展此起彼伏,有增就有降,比如现代汽车似乎就陷入新的困境中,特别是发动机质量问题带来的召回为现代汽车在第三季度带去了更大的支出。虽然当季收入增长了2.3%至27.58万亿韩元,但净亏损达却高达1888亿韩元。
销量上,三季度现代全球下滑9.6%至99.8万辆,特别是在中国市场方面,现代的发展始终没有得到有效改善,第三季度销量下滑22.5%至18.3万辆。从目前的情况看,现代、起亚等韩系车品牌在中国的市场占有率逐渐降低,明显影响现代汽车在华的发展进程,同时也拖累了全球的市场表现。
另外,捷豹路虎三季度营业收入64亿英镑增2.8%,税前盈利3.18亿英镑,较上年同期亏损2.73亿英镑的数据增长了5.91亿英镑,实现营收、盈利双增长。特别是三季度中国市场表现突出,销量增幅24.3%,为三季度盈利做出贡献。还有包括大众集团,虽然三季度同比减少18.7%至27.5亿欧元的税后利润,但在华销量3%的增长上,一定程度上助力大众集团实现了扭亏为盈。
未来可期?但不一定属于?
进入到金九银十,于上半年抑制的汽车消费在国家政策和强大的市场需求下,逐步得到了释放。根据乘联会数据显示,7、8、9三个月,汽车零售额同比增速均突破10%;新车注册登记的情况来看,一季度577万辆-21.2%,二季度836万辆+7.2%,三季度903万辆+20.5%,从购置税收入来看,三季度三个月车购税增速同比,均恢复到两位数增长,其中,9月收入355亿元,同比增长25.9%,回暖速度可见一斑。
正如汽车销量一样,市场热度需要汽车厂家支撑起来,中国车市的回暖,势必也会表现在车企的销量和业绩数据上。根据国内上市车企发布的三季度业绩数据显示,绝大多数车企都一改上半年糟糕的颓势,实现了回暖复苏,这也带领在上半年负增长的车企实现了一定程度上的逆转。特别是比亚迪、一汽解放、长安汽车、福田汽车、江铃汽车等实现了前三季度营收和利润的双增长。特别是利润方面,比亚迪、长安汽车、和江铃汽车实现了翻倍。
公告显示,得益于汉、唐等旗舰产品的销量、手机组装业务的、智能产品、光伏业务、防疫物资等板块的发力,1-9月比亚迪实现营业收入1050.23亿元,同比增长11.94%;归母净利润为34.14亿元,同比增长116.83%。公司预计全年实现归母净利润42亿元-46亿元,同比增长160.15%-184.93%。
长安汽车则因为公司销量增长、产品结构优化,自主业务盈利能力大幅改善,合资业务盈利能力稳步提升,在今年前三季度实现营业总收入558.4亿元,同比增长23.8%;实现归母净利润34.9亿元,同比增长230.98%。
还有常超发挥的车企江铃汽车,得益于汽车销量的猛涨,前三季度的累计销量为22.08万辆增9.21%,特别是在商用车和皮卡方面提供的业绩支持,江铃前三季度的营收为220.79亿元,同比增长8.19%,净利润翻倍增长,增长127.42%达3.59亿元。
从上述这些车企的势头来看,国内车市确实取得了不错的进展。但是市场的眷顾并非每家车企都能抓住,包括上汽集团也在强大的市场压力下表现得较为艰难,即便上汽是国内最为赚钱的上市车企。
披露的业绩报告显示,前三季度上汽集团实现营业收入为4982.62亿元降14.81%;归属于上市公司股东的净利润166.48亿元降19.93%。销量下降是上汽集团净利润下滑的重要原因,前三季度上汽集团销量为361.32万辆,同比减少18.14%,降幅超过国内汽车整体水平,其中上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱的销量表现均不理想。
当然,还有前三季度利润出现净亏损的上市车企,如力帆、海马和众泰等,几乎是上市车企被边缘化的代表。数据显示,力帆汽车前三季度营收下滑61%至26亿元,净利润亏损34亿元。最近力帆在寻求破产重组,和吉利正式接盘,毫无疑问这是一个烫手山芋。
北汽蓝谷因新能源销量骤降,加之工厂、研发投入等因素,使得前三季度营收下滑78%至39亿元,而净利润亏损高达28亿元。还有众泰汽车也一度陷入破产边缘,乘联会已经没有销量数据,前三季度营收也同比暴跌72%至9.81亿元,净利润亏损高达15亿元。
营收利润虽然只是一个指标,但背后体现出来的企业的财力和抗风险能力,是企业可持续发展的重要保障。所以对车企和行业来讲,前三季度的业绩情况已成定局,最后一个季度是冲刺阶段,强者可以在最后一个季度实现冲刺,弱者则将在冲刺中被甩得更远。
文/杜余鑫
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汽车制造企业概念股。作为概念股,长安汽车可以被视为与汽车产业相关的股票,投资者可以通过购买长安汽车的股票来参与汽车行业的投资。长安汽车作为中国汽车行业的重要企业,其股票价格可能受到行业发展、公司业绩、市场竞争等因素的影响。投资者在选择长安汽车作为概念股时,应该对汽车行业的发展趋势、公司的战略规划和财务状况进行充分的研究和分析,以做出明智的投资决策。请注意,投资有风险,投资者应根据自身情况和风险承受能力做出决策。
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